在当前供给空间有限，而钢材需求特别是地产用钢需求仍旧边际转好的背景下，叠加当前钢材低库存的现状，钢价中短期内缺乏实质的利空，信用紧缩对钢材远期需求的利空可能难敌中短期内基本面的现状。
从今年的钢价走势来看，可以显著发现今年钢价的节奏更快，今年5月份在钢材现货价格回调的时候，期货跟跌并不显著，基差反而缩小，而在6月份环保力度显著加强之后，钢价也未做更多调整而是直接往上突破。所以个人以为即将到来的淡季钢价未必能真正走弱?
目前已至年中，我们以为需求的预期差以及环保力度的加强将是影响下半年钢铁走势的核心的两个因素。
01 地产韧性十足 逐步兑现预期
在本月的经济数据来看，地产表现韧性十足。房地产受到多方面的支撑：首先是库存低;其次是2017年土地购置面积很高，2018年存在赶工的情况;再次是政策边际放松，降准将改善活动性，棚改继承支撑三四线需求。?
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