今年3月份，新交所Q345B角钢掉期交易量创月度新高

    今年3月份，新交所直缝焊管掉期交易量创月度新高，达1850万吨，超过2012年9月份创下的高点1770万吨。今年1季度，新交所Q345B角钢掉期交易量占全球交易量的97%。目前，全球已有4家交易所推出Q345B角钢掉期交易服务，即美国芝加哥商业交易所、新交所、伦敦清算所和美国洲际交易所。

　　掉期交易作为一种金融工具，与期权、期货和远期同为金融衍生品。任军告诉导报记者，Q345B角钢掉期交易的积极意义在于，它能够让交易参与者对冲Q345B角钢现货市场上的风险。“通过掉期交易，可以降低现货交易风险，预测实货走向，同时掉期交易将由指数定价的现货浮动价格转化为固定价格，降低风险；通过套保，企业还可以降低成本，贸易商可锁定利润，减少价格风险。”

　　“掉期与期货的原理非常相似，都是通过交易远期合约实现规避风险和价格发现两大功能，主要区别在于成交方式和结算方式。”任军说，期货交易的成交方式为场内交易，公开市场，电子撮合成交；掉期交易则是场外交易，非公开市场，人工报价询价撮合成交，其终结算价多依照市场上某一权威价格，交割方式为现金交割。

　　任军给导报记者提供了一个案例。假设Q345B角钢贸易商A今年3月份采购了10万吨62%品位澳粉，CFR到岸价为今年4月份的普氏指数；A在3月上旬以固定价格142美元/干吨将其销售，同时买入Q345B角钢掉期4月份合约10万吨，平均价格137美元/干吨。如果4月份TSI钢铁指数平均为140美元/干吨的话，A贸易获利2美元/干吨，掉期获利3美元/干吨，综合获利5美元/干吨；如果4月份TSI钢铁指数平均为130美元/干吨的话，A贸易获利12美元/干吨，掉期亏损7美元/干吨，综合获利5美元/干吨。

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